Монетарна політика Національного банку України в великій мірі визначається економічною стабільністю в країні. Так, в 1998 р Міжбанківська валютна біржа була закрита і були введені жорсткі обмеження на покупку / продаж валюти. В початку червня 2008 р регулятор знову вводить «міжбанк», а за собою залишає право регулювати валютний курс шляхом інтервенцій. Також, регулятор визначає основний принцип монетарної політики на II півріччя 20008 м - передбачає курс гривні по відношенню до долара в рамках 4,85 грн / 1 $, +/- 4%.
Так як безготівковий курс певної валюти, як на будь-якому вільно регульованому ринку, визначається попитом і пропозицією, Центробанк, який має в своїх резервах великі обсяги вільноконвертованій валюти, може впливати на курс валюти шляхом її покупки / продажу, за обраним ним курсу.
Так, регулятор може скуповувати валюту за завищеним курсом, якщо курс на неї критично низький (тим самим знижуючи пропозицію по валюті, підвищуючи цим курс) або продавати валюту за заниженим курсом, якщо курс критично високий (підвищуючи цим пропозицію, знижуючи цим курс). Таким чином, коли курс долара (по відношенню до гривні) почав різко зростати в кінці серпня цього року, Національний банк України кілька разів виходив на міжбанківський валютний ринок з пропозицією по продажу долара за ціною нижче ніж міжбанківська. В останній раз, Нацбанк втрутився таким чином в ринок 6 жовтня, коли він продав доларів на суму $ 175 млн. За курсом 5 грн / $, що різко знизило накрутили курс в короткостроковому періоді.
Багато факторів можуть вплинути на попит і пропозицію тієї чи іншої валюти на міжбанківському валютному ринку: приплив / відтік іноземного капіталу, великі розрахунки вітчизняних компаній у валюті, боротьба уряду з інфляцією або ж валютні інтервенції Центробанку. У вересні ми спостерігали три фактори, які визначили напрямок зміни курсу валюти на міжбанку: масовий відтік іноземного капіталу, викликаний панікою інвесторів у всьому світі в зв'язку з американським банківським кризою і виявляється в збільшенні заявок на купівлю іноземної валюти від нерезидентів, закупівля валюти НАК «Нафтогаз Україна »для погашення боргу на газ, баланс якого становить $ 1,5 млрд., зниження прибутку експортної частини української промисловості (хімічної та металургійної), що знизило пропозицію по иност Ганною валюті на міжбанку, і політика Нацбанку. Всі фактори, крім останнього, вплинули на спад пропозиції по долару на ринку, отже, привели до підвищення його курсу.
В умовах регулювання, майже неможливо передбачити курс тієї чи іншої валюти, так як він у великій мірі залежить від політики регулятора, кроки якого неможливо передбачити - такої думки дотримуються багато вітчизняних експертів. З іншого боку, Центробанк часто не може або не бажає використовувати свої резерви для протистояння небажаної тенденції на ринку і тоді курс на валюту формується за ринковими законами. В цьому випадку, в світлі незмінності факторів, які впливають на підвищення курсу долара, слід очікувати подальше його підвищення. З іншого боку, на світовому ринку багато інвесторів зараз «зливають» акції фінустанов США, що має підвищити доларову масу на ринках і знизити ціну на валюту. Тому, слід очікувати стабілізації курсу долара до початку наступного року. Звичайно ж, на валютний ринок в нашій країні також активно впливає активно змінюється політична ситуація в країні і в який бік поверне вітер - невідомо.
джерело: banker.ua
