10.09.2018
Експерти «БІЗНЕС Online» про те, чи пора продавати валюту або, навпаки, девальвація тільки в самому розпалі
Сьогодні долар два рази пробивав позначку в 70 рублів, а євро твердо перевалив за 81 рубль. Так вітчизняна валюта продовжує реагувати на тиск санкцій і триває обвал валют Туреччини та Аргентини. З іншого боку, ринок чекає п'ятничного засідання Банку Росії, на якому можуть підняти ключову ставку. Ростуть і ціни на нафту, так і ЦБ цілком може почати інтервенції. Чого чекати від російської валюти - дізнавався «БІЗНЕС Online».
Ближче до вечора рубль злегка відіграв по відношенню до долара, зате євро ще підріс. Але це, схоже, не межі зростання. В останній раз такі значення валют в країні спостерігалися в березні 2016 року
Фото: Олексій Бєлкін
ДОЛАР - ДО 70,4, ЄВРО - ДО 81,5
Сьогодні долар двічі за день пробив психологічну позначку в 70 рублів на Московській біржі. На початку торгів долар ненадовго злетів до 70,16 рубля, але трохи пізніше скорегувався до 69,8-69,9 рубля. Євро теж не порадував, кинувшись до 81 рубля: з ранку значення коливалися близько 80,8-80,9. Зате після обіду дві валюти упевнено пішли вгору, і після 13:30 долар наблизився до позначки 70,4 рубля, а євро - 81,5 рубля, з подальшим невеликим відскоком. Ближче до вечора рубль злегка відіграв по відношенню до американської валюти: на 18:00 долар торгувався на рівні 70,3 рубля, зате євро ще підріс до 81,6 рубля. Але це, схоже, не межі зростання. В останній раз такі значення валют Росія спостерігала в березні 2016 року.
Рубль продовжує планомірно падати, хоча ніяких серйозних новин з моменту публікації фотографій передбачуваних отруйників Скрипаль на ринок більше не надходило. Проте списку санкцій тиск на Росію не слабшає, і зарубіжні інвестори продовжують тікати з російських ринків, боячись негативних наслідків. Продовжують валитися і ринки валют країн, що розвиваються, зокрема турецької ліри, на яких переклав основну провину за падіння рубля Антон Силуанов. «Волатильність на російських фінансових ринках зросла і стала порівнянною з волатильністю в інших країнах з ринками, що формуються. На неї негативно вплинув "ефект зараження" від фінансових ринків Туреччини та Аргентини, а також плани по введенню нових санкцій з боку », - йдеться в останньому бюлетені ЦБ РФ «Про що говорять тренди». Словом, рубль ковзає вниз, поки негативний фон продовжує зберігатися.
У вересні Росія повинна закрити чергову велику порцію зовнішнього держборгу, а в цю п'ятницю Центробанк перегляне ключову ставку рефінансування, більшість експертів очікує її підвищення на 0,25 п. П. До 7,5%. Сьогодні ж помічник президента Росії Андрій Бєлоусов заявив журналістам, що бачить можливість для підвищення ключової ставки Центробанку Росії, але вважає це небажаним. «Можливість є, і є деякі підстави для цього. Але я вважаю, що це буде вкрай небажане дію, тому що це сильно загальмує інвестиційну активність, а також призведе до додаткових витрат на бюджет », - сказав Білоусов перед початком Східного економічного форуму. Проте схоже, що це буде неминучою мірою реагування на що впав курс.
«КОМУ ПОТРІБНО БУЛО, ВЖЕ ВИЙШЛИ З ОБЛІГАЦІЙ. ТЕМА СО Скрипаль ВІДІЙДЕ НА ДРУГИЙ ПЛАН »
Експерти фондового ринку висловлюють найрізноманітніші припущення, як може далі розвиватися ситуація з курсом рубля. Так, наприклад, вітчизняної валюти може допомогти зростаюча ціна на нафту. «До тих пір, поки зовнішній фон не стабілізується і нерезиденти не скоротять позиції в російських активах до комфортних рівнів, рубля буде досить складно вийти на більш-менш рівноважні рівні. Взяття позначки 70 / USD може сприяти погіршенню настроїв щодо рубля як з боку нерезидентів, так і внутрішніх інвесторів. Тому короткострокові перспективи виглядають невизначено, хоча зростаючі ціни на нафту можуть стати тим фактором, який дозволить рублю протистояти зовнішнім новин », - повідомляє сьогодні на сайті «Фінама» головний економіст РФПИ Дмитро Польовий.
Основні події для рубля будуть сконцентровані в другій половині тижня, вважає головний аналітик «Нордеа банк» Денис Давидов. «Валюти країн, що розвиваються залишаються в мінусі на тлі зберігається занепокоєння по темі торгових воєн. У п'ятницю президент США Дональд Трамп пригрозив ввести мита щодо китайських товарів на суму $ 267 млрд на додаток до тих $ 50 млрд, які вже діють, і тим $ 200 млрд, рішення за якими знаходиться у високому ступені готовності. Таким чином, анонсовані мита можуть торкнутися весь китайський імпорт в США. У четвер додатковий тиск на ринки, що розвиваються може надати зміцнення долара в разі виходу сильних даних по американській інфляції (для цього є досить багато передумов). На цьому загальному негативному тлі ситуація для рубля може посилитися черговими слуханнями в сенаті США за тематикою російських санкцій. Сенатори обговорять нові можливі інструменти санкцій тиску на РФ з представниками ряду дослідницьких інститутів », - нагадує він. Тиждень завершиться засіданням Банку Росії за ключовою ставкою - в разі посилення тиску на російську валюту ймовірність підвищення ставки зросте.
Аналітик «Альпарі» Владислав Антонов оптимістично дивиться на перспективу вітчизняної валюти. «Якщо звертати увагу тільки на негативні фактори для російської валюти, то фундаментальна картина для неї дуже похмура. Зараз покупці іноземної валюти домінують на ринку. Це нормальна ринкова ситуація, коли одні продають валюту з якихось причин, а інші її купують. Кожним рухає своя мотивація, - пояснює він. - Коли торгуєш проти рубля, дивишся тільки негативні фактори, а на позитивні закривши очі. Однобокий аналіз веде до збитків. Через нього можна несвоєчасно вийти з ринку і опинитися в осіданні. Рано чи пізно на них звернуть увагу. Втеча з ОФЗ вже закладено в ціни. Кому потрібно було, вже вийшли з облігацій. Тема зі Скрипаль відійде на другий план ».
Антонов призводить і ряд факторів, які повинні власників рублів підбадьорити. По-перше, американські сенатори на даному етапі не планують вводити санкції проти держбанків. По-друге, горезвісна ціна на нафту. По-третє, ЦБ РФ припинив покупку валюту для мінфіну до кінця вересня і пообіцяв, що може і продовжити термін. У число цих же факторів він відніс і ймовірне підвищення ключової ставки ЦБ.
«Не раджу приватним інвесторам, які не мають досвіду роботи на фінансових ринках, зараз займатися спекуляціями. Без досвіду можна зайти в ринок і надовго в ньому залишитися, оскільки не вистачить сміливості закрити збиток, якщо ринок піде проти вас. На жадібності і страху ви просто втратите частину грошей », - повідомляє аналітик« Альпарі ».
Багато експертів ще з минулого тижня продовжують прогнозувати в середньостроковій перспективі відскік долара до 67 рублів за одиницю. Рубль недооцінений, сходяться на думці чимало аналітиків. Але це не заважає ринку грати проти «росіянина», і хто знає, коли ми побачимо чергове «дно».
«НАЙБЛИЖЧА МЕТА - 72,5-73 РУБЛЯ ЗА ДОЛАР»
Про те, чи вірити в відновлення рубля, чи варто зараз позбуватися накопиченої валюти або почекати і як ще можуть зреагувати на падіння вітчизняної валюти влади, «БІЗНЕС Online» поцікавився у експертів.
Владислав Жуковський - економіст, фінансовий аналітик:
- Я вам скажу золоте правило: якщо хочеться залишитися без штанів, якщо хочеться бути бідним та нужденним і не мати ніякої заначки на чорний день - бути таким професійним жебраком, то треба прислухатися до думки міністрів і робити так, як каже російський уряд: як кажуть чиновники з міністерства економічного розвитку, мінфіну і Центробанку. Всі, хто живуть в Росії, прекрасно пам'ятають, що завжди, коли російські чиновники кажуть, що девальвації не буде, що ситуація під контролем, що економіка стійка, а валютно-фінансова сфера у нас як ніколи стабільна, треба розуміти, що попереду армагеддон. Причому не просто там падіння, а повноцінний потужний криза, найпотужніше потрясіння і шоковий обвал рубля.
Рівно те, про що я говорив в 2015-2016 році, коли рубль був 47-48 рублів за долар: що ми побачимо і 65, і 80 рублів за долар - це сталося. І були об'єктивні причини, було очевидно, що це станеться. Зараз та ж сама ситуація. В кінці 2017 - на початку цього року я кілька разів описував ті причини і механізми розгортання нової кризи, нової шокової девальвації: чому рубль йде спочатку 62-63 рубля за долар, далі 67,5-68 рубля за долар, далі 72- 73 рубля. А далі будемо рухатися до переписування грудневих мінімумів 2014 року - 79 рублів за долар. Тобто у нас було два роки надування бульбашок в російській економіці.
Дна падіння немає. Треба розуміти, що курс рубля зараз - величина політична. Так, зараз криза на ринку країн, що розвиваються: оновлюють історичні мінімуми аргентинський песо, індійська рупія, бразильський реал близький до оновлення, абсолютний мінімум пробила турецька ліра. Обвалюється найсильнішим чином китайський юань. Це, безумовно, буде тиснути на російську економіку і провокувати додатковий відтік капіталу з Росії. Але зараз рубль буде реагувати перш за все на те, що буде відбуватися з режимом санкцій. Найближча мета - 72,5-73 рубля за долар. Звідси можлива якась бічна консолідація, щоб зміцнитися десь на 69-70 рублів за долар. А далі, якщо нічого не зміниться (а поки нічого не змінюється), - 79 рублів за долар. Це восени, може бути, в жовтні-листопаді. Грудень - традиційно найскладніший місяць для Росії.
Кожен громадянин РФ повинен мати якийсь мінімальний план. І, безумовно, як мінімум 10-15 відсотків свого доходу потрібно намагатися відкладати на чорний день, тому що чорний день в Росії це далеко не день: в Росії є і чорні роки, і чорні десятиліття. Такий застій і шокові девальвації були, є і будуть відбуватися. Відкладати на покупку валюти - того ж долара, в меншій мірі євро - життєво необхідно. Плюс розглянути варіант покупки тих чи інших валютних облігацій, відповідно, або російського уряду, або зарубіжних компаній. Підійде будь-який фінансовий актив, який дає стабільний грошовий потік в іноземній валюті. Таким активом може бути нерухомість за кордоном - теж на допомогу.
Я розумію, що ці рекомендації стосуються небагатьох. Просто для середньостатистичного росіянина, у якого зарплата менше 1000 доларів (а у більшості вона нижче 35 тисяч рублів), найкращий варіант - просто з кожної зарплати, зарплати відкладати 10-15 відсотків і переводити в валюту. Немає завдання закуповувати відразу «на всю котлету», як кажуть фінансисти. Але будь-яке зміцнення рубля сприймайте як можливість купити валюту дешевше: купили, поклали, забули.
Максим Осадчий - член ради директорів БКФ, начальник аналітичного управління:
- Заяви про те, що рубль недооцінений, робляться на основі аналізу зовнішньоторговельних потоків. Але крім зовнішньої торгівлі, на рубль впливають і потоки капіталу. Посилюється напруженість між Росією і США, а також Англією сприяє відтоку капіталу за кордон, виходу нерезидентів з російських паперів, в першу чергу ОФЗ, і, як наслідок, девальвації рубля. Серед останніх чинників - звинувачення, висунуті на адресу Баширова і Петрова у справі Скрипаль, а також інформація Wall Street Journal про те, що Трамп розглядає можливість нанесення удару по російським військовим в Сирії.
Ефект очікування посилення санкцій послаблюється високою ціною нафти - в районі 77 доларів за барель Брента. Інших серйозних чинників підтримки рубля немає. Імовірність подальшого ослаблення рубля зростає.
«ЦБ МОЖЕ ПОЧАТИ вивалюється долари НА РИНОК І ТАКИМ ЧИНОМ збивати Рубльова ПАДІННЯ»
Олександр Виноградов - провідний економіст автономної некомерційної організації «Науково-дослідний центр Олега Григор'єва" Неокономіка "»:
- Те, що сказав Орєшкін, - це типовий, класичний, хрестоматійний приклад словесної інтервенції. Його завдання як представника уряду, міністра економічного розвитку постаратися стримувати можливу паніку в даному випадку вербальним способом.
На вартість рубля зараз впливає цілий ряд факторів - очікування нових санкцій, об'єктивна слабкість і ще ряд причин, які я описував в своїх нотатках . Що йде зараз продаж частини валютної виручки, навпаки, утримує рубль від падіння. Неможливо сказати, хто і що зараз сильніше впливає на рубль.
У справу поки що не втручався Центробанк зі своїми резервами - він може почати вивалювати долари на ринок і таким чином збивати карбованцеве падіння. Більш того, своїм недіянням ЦБ показує, що ситуація, в общем-то, не виходить за якісь рамки - ну все нормально, все за планом. Це додає у все це якусь стабільність. Якщо Центробанк полізе, то це буде означати «ой-ой-ой» і «ай-яй-яй». Питання в цій суперпозиції, і вона неясна.
Що стосується фундаментально обгрунтованого курсу. Напевно, він зараз трохи нижче 70 рублів, скажімо, 68-69. Але санкції продовжують тиснути, продовжує зростати відчуття токсичності, і від цього ми в доступному для огляду майбутньому точно не позбудемося.
Поточні легкі руху в ціні на нафту ніяк не вплинуть на рубль. Якщо Ізраїль раптом раптово жахне ядерним ударом по Саудівській Аравії і нафту стане 120-150 за барель, то це, звичайно, вплине на курс рубля.
Чи варто продавати накопичену валюту? Відповім так: я свої валютні запаси зараз продавати не буду.
Вадим Хоменко - віце-президент Академії наук РТ, доктор економічних наук:
- Зараз коливання рубля в бік зниження знову визначені пакетами санкцій. Це однозначно. Як можна інакше пояснити такі коливання за короткий проміжок часу? Один пакет санкцій за іншим, а слідом йде емоційна реакція інвесторів на них, а не на об'єктивну картину в економіці Росії.
Якщо санкції не посиляться, то за рахунок зростання ціни на нафту рубль буде зміцнюватись. У короткостроковій перспективі ми вже бачили зростання ціни на нафту і слідом поступове зміцнення рубля.
Чи можна вважати поточний курс дном? Вам його ніхто не визначить. В даному випадку ми пішли від об'єктивних чинників в економіці до чинників, пов'язаних з тиском. Санкції поки не підірвали нашу економіку, але вони діють психологічно, діють на режим фінансових операцій. Поки в економіці немає обвалу.
Розумієте, ліміт пред'явлення санкцій не вичерпаний. Ось у чому справа. Кожен прийнятий пакет санкцій говорить про наших слабких місцях, а у нас їх багато. Б'ють то тут, то там. Ліміт санкцій був би вичерпаний, якби у нас не було стільки вразливих місць і були б надійні партнери. Ми не змогли повернутися в бік азіатських країн, змінити структуру експорту. Як були у нас в числі основних партнерів європейці, так і залишилися - товарообіг тільки впав.
Я думаю, громадянам зараз не варто позбавлятися від накопиченої валюти.
Чи варто продавати накопичену валюту?Як можна інакше пояснити такі коливання за короткий проміжок часу?
Чи можна вважати поточний курс дном?
